Ethereum Merge: Rizika, nedostatky a úskalí centralizace
Autoři: Dylan LeClair & Sam Rule Odkaz na původní článek na bmpro.substack.com Původně zveřejněno: 18.08.2022
Tomáš Hančar
5. 9. 2022
Žádné komentáře
Rozbor držených rezerv burzy Huobi
Jako první burzu jsme zvolili Huobi právě protože, poslední týdny se pochybuje o její likviditě.
Přední media (CNBC, Reuter, CoinDesk, a další) psali o možných problémech burzy Huobi. Ve zkratce si připomeneme:
- Justin Sun, člen správní rady Huobi, uvedl, že burza kryptoměn plánuje snížit počet zaměstnanců na celém světě asi o 20%.
- WuBlockchain uvedl, že zaměstnanci, kteří odmítli přijmout výplatu v kryptoměnách, budou propuštěni.
- Huobiho nativní token HT klesl dne 6.1. 2023 až na $ 4,3355.
Uvědomte si,
že uvedené data odráží stav adres zveřejněných burzami. Data jsou přepočtené na hodnotu v USD. Hodnoty nejsou aktualizované a jsou platné k 14.1. 2023.
Upozornění
Samotná emise tokenu neznamená, že burza má pákový efekt vůči aktivům vkladatelů, ani že je nedostatečně zajištěná. Doporučujeme vám zkontrolovat tokenomiku každého burzovního tokenu, abyste správně vyhodnotili údaje o čistých rezervách.
Čistá rezerva,
je celková rezerva každé burzy bez nativního tokenu burzy včetně nativních tokenů jiných burz. Držení vyššího procenta burzovních tokenů vnímáme jako možné riziko ohrožení likvidity burzy.
Seznam tokenů vydaných burzami:
Binance - BNB
Kucoin - KCS
Crypto.com - CRO
Huobi - HT
Bitfinex - LEO
Bybit - BIT
Woo X - WOO
Seznam tokenů vydaných burzami:
Binance - BNB
Kucoin - KCS
Crypto.com - CRO
Huobi - HT
Bitfinex - LEO
Bybit - BIT
Woo X - WOO
Do této sekce jsme zařadili pouze BTC na nativním blockchainu. „Wrapované“ BTC do této sekce nezahrnujeme. Jsou obsaženy v sekci Shitcoin.
Obsahuje kryptoměny vázané na dolar či euro. USDT, USDC, DAI, BUSD, TUSD, EURT, USDP
Všechny alternativní kryptoměny, které nejsou v žádné jiné kategorii. Ano, mezi shitcoiny řadíme i Ethereum.
Kategorie obsahuje nativní tokeny vydávané burzami. BNB, KCS, CRO, HT, LEO, BIT, WOO
Rozdělení rezerv jednotlivých burz
Hodnota rezerv v USD rozdělen do čtyř kategorií
Podkladová data v grafu jsme použili z CryptoQuant. Graf zobrazuje množství rezerv v dolarové hodnotě. Rezervy jsme rozdělili do 4 kategorií. viz. nápověda vlevo.
Rezervy Huobi
Hodnota rezerv Huobi v USD rozdělena do čtyř kategorií
Dle rozložení Huobi portfolia je zjevné, že jsou příliš velmi exponováni v burzovních tokenech. Zdali to je problém nedokážu určit, nicméně jisté obavy to ve mě vyvolává.
Po události s burzou FTX je má důvěra k burzovním tokenům značně nabouraná. Bohužel nemůžeme sledovat jak je s tokeny nakládáno a proto to vnímáme jako možné riziko.
0
%
Huobi čistá rezerva
$
0
Rezervy v burzovních tokenech
$
0
Celková rezerva
99.91% Burzovních tokenů, které Huobi má ve svých rezervách, jsou nativní tokeny burzy HT. Zbytek burzovních tokenů nemá smysl ani počítat a prezentovat na grafu, je to zanedbatelné množství.
Přehled rezerv Huobi ve stablecoinech (v USD)
$
0
USDT
$
0
USDC
$
0
DAI
$
0
BUSD
$
0
TUSD
$
0
EURT
$
0
USDP
Huobi má ve svých rezervách $667,392,671 ve "stablecoinech" z toho $554,394,935 v USDT tedy v Tetheru. Ačkoliv i Tether je poslední dobou opět pod útoky negativních zpráv, faktem je, že nikdy nezkolaboval a je zde nejdéle žijící stablecoin. Dalším krokem transparentnosti tetheru pro rok 2023 je zbavení se veškerých půjček ze svých rezerv. Rezervy v USDT tedy považuji za relativně bezpečné. Pokud by padl Tether, nebudeme zde řešit konkrétní burzu, ale problém celého krypto-odvětví.
Zajištěné úvěry jsou podle Tetheru kryté „extrémně likvidními aktivy“ a na rozdíl od bank, které operují s částečnými rezervami, Tether tvrdí, že jeho půjčky jsou více než 100% kryty. Nutno však podotknout, že jejich aktiva nemají primárně krýt žádné půjčky, ale USDT. Společnost je v každém případě v průběhu příštího roku všechny zlikviduje. To má podle emitenta USDT proběhnout bez ztrát a bude tak pokračovat ve svém poslání upřednostňovat transparentnost a odpovědnost.
Přehled rezerv Huobi dle blockchainu (v USD)
Zde na grafu si kladu otázku, zdali je v pořádku držet tolik rezerv na ethereum síti, která je zaprvé Proo of Stake (PoS) a zadruhé dost centralizovaná.
ETH-flexivní
Autor: Arthur Hayes Odkazy na původní článek: Osobní blog autora na medium.com Crypto Trader Digest
Tomáš Hančar
18. 8. 2022
Žádné komentáře
Určitě sledujte navazující články rozboru rezerv dalších burz. To zdali je portfolio burzy Huobi zdravé, posuďte sami. Dle mého skromného názoru se opět opřu o to známé rčení: „not your keys, not your crypto“. A proto nechávejte na burze jen to s čím aktivně obchodujete.
Další burzy na které se podíváme a zveřejníme vám data z analytického nástroje CryptoQuant jsou: OKX, Binance, Bitfinex, Crypto.com, KuCoin, ByBit.
Ostatní velké spotové burzy nezveřejňují data svých peněženek a rezerv. Proto je nemůžeme zhodnotit. Pokud se v budoucnu situace změní, rádi je do rozboru zařadíme.
Zajímají vás další data z CryptoQuant? Napište nám do komentářů, připravíme vám report na míru.
