On-chain indikátor ‚MVRV‘

MVRV zohledňuje jak realizovanou, tak tržní kapitalizaci, takže některé hodnoty jsou pro investiční rozhodnutí rozhodující.

• Hodnoty vyšší než 3,7: Možný vrchol trhu
  (Pokud hodnoty MVRV přesáhnou 3,7, mohlo by být rozumné pozici odprodat, alternativně se dokonce začít ohlížet po nějakých expozicích „na krátko“)
• Hodnoty pod 1: Možné dno trhu
  (Pokud hodnoty klesnou pod 1, je čas na postupné [opětovné] nákupy, alternativně se dokonce začít poohlížet po vstupech do pozicí s úmyslem spekulovat na růst cen)

Analýza trendu hodnot ukazatele

Kromě vyhodnocování tohoto indikátoru čistě na základě jeho aktuálních hodnot lze sledovat i jeho trend. Pokud růst tržní kapitalizace předčí růst realizované kapitalizace, hodnoty MVRV rostou a ukazují na možný motiv k prodeji.

• Rostoucí trend: Zvyšující se prodejní tlak
  Když MVRV roste, znamená to, že tržní kapitalizace předstihuje realizovanou kapitalizaci, což znamená, že na trhu roste motiv k prodeji.
• Klesající trend: Klesající prodejní tlak
  Když MVRV klesá, znamená to, že realizovaná kapitalizace převyšuje tržní kapitalizaci, což znamená, že motiv k prodeji na trhu klesá.

Bližší náhled na dosavadní historii poměru MVRV

Stejně jako u Realizované ceny se zběžně podíváme na dosavadní historii tohoto indikátoru, ovšem na rozdíl od ní se u MVRV podíváme kromě signalizací možného dna také na signalizaci možného vrcholu, přičemž nevynecháme také hypotetickou výkonnost případných investičních rozhodnutí učiněných čistě na základě výše rozebíraných mezních hodnot.

Na rozdíl od Realizované ceny (jejíž signalizace možného dna de facto perfektně koreluje se signalizací dna s pomocí MVRV, jelikož oba indikátory vycházejí ze stejných dat/jejich derivací) nám totiž MVRV dává i onu „oversold“ zónu, coby identifikátor možného vrcholu.

Metodiku pro měření výnosu investice načasované s pomocí MVRV nebudeme vybírat zpětně vybírat „nejoptimálnější“ scénáře, nýbrž použijeme naprosto stupidní metodiku ve smyslu: MVRV spolehlivě* < 1 = nákup, MVRV spolehlivě* > 3,7 = prodej s tím, že změříme i maximální možný drawdown, přičemž neuvažujeme žádný management pozic v průběhu investice.

Jedná se tedy o toliko „akademické cvičení ve zpětném zrcátku“, (*mj. příkladně pro první obchod „spolehlivě“ = denní hodnota indikátoru uzavřena pod/nad mezní hranicí, pro všechny další ukázky bereme jako „bernou minci“ celý týden strávený pod/nad mezní hranicí za účelem odfiltrování falešných signálů, rovněž hodnoty drawdownů i zisků jsou lehce orientační – graf ceny BTC v rámci všech grafů v tomto článku = denní zavírací ceny) nicméně jsem přesvědčen o tom, že pro demonstraci užitečnosti MVRV z dlouhodobého hlediska i tato jednoduchá forma bohatě postačí.

Pozice 1.: LONG – Září 2011 – Březen 2013